Fondo Nacional del AHORRO

ANÁLISIS DE LA ADECUACIÓN DEL GRUPO CLARÍN Ley de Servicios de Comunicación Audiovisual

Propuesta del

SE EVIDENCIAN, ENTRE OTRAS, DOS IMPORTANTES MANIOBRAS

Propuesta del

MANIOBRA 1 Vínculos societarios y comerciales entre los administradores y miembros propuestos para las unidades 1 y 2

Propuesta del

MANIOBRA 2 Condicionamientos a los supuestos compradores

Propuesta del

Clarín propuso dividir su actual composición en seis unidades de negocios independientes y sin vínculos societarios. La propuesta, sin los nombres, fue aprobada por AFSCA. DESCONCENTRACIÓN EN 6 UNIDADES

1

2

3

4

5

6

Canal 13 Canal 12 (CBA) Canal 6 (Bariloche) TN

24 licencias de cable en AMBA

18 licencias de cable

Señal Metro

1 licencia de servicio radioeléctrico

Señales TyC Sports TyC Max Canal 13 Satelital Magazine Volver Quiero Música Canal Rural

Radios en Bariloche Bahía Blanca Santa Fe Tucumán

Canales de televisión abierta en Bahía Blanca y Mendoza

Radio Mitre FM La 100 Am 810 (CBA) FM 102.9 (CBA) FM 100.3 (MDZ) 24 licencias de cable

Propuesta del

Los principales socios actuales se dividen en las dos unidades de negocios más rentables.

UNIDAD

1

UNIDAD

2

GRUPO CLARÍN S.A.

CABLEVISIÓN HOLDING S.A.

ARTEAR

MITRE

CABLEVISIÓN CONTINUADORA

LICENCIAS TV ABIERTA

LICENCIAS RADIO

LS 85 TV Canal 13 - AMBA

LR6 AM 790 Bs As

24 licencias de televisión por

LV 81 TV Canal 12 - Córdoba

FM 99.9 Bs As

suscripción por vínculo físico.

LV 93 TV Canal 6 - Bariloche

AM 810 Córdoba FM 102.9 Córdoba

REGISTRO SEÑALES TN

FM 100.3 Mendoza

CABLEVISIÓN ESCINDIDA 1

24 licencias de televisión por suscrición por vínculo físico.

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo FIDEICOMISOS

La unidad 1 pasaría a ser administrada por:

UNIDAD 1 GRUPO CLARÍN S.A. pos escisión

GC DOMINIO S.A. 26,44 %

JOSÉ ARANDA 50 %

LRP GRUPO CLARÍN NEW YORK TRUST 21,94 %

JOSÉ ARANDA 21,42 %

BOLSA 20,26 %

LRP GRUPO CLARÍN NEW YORK TRUST 50 %

FIDEICOMISO EN BENEFICIO DE FAMILIARES DE PAGLIARO

GS UNIDOS GC LLC 8,75 %

ARANLU S.A. 1,19 %

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo FIDEICOMISOS

La Unidad 2 pasaría a ser administrada por:

UNIDAD 2 CABLEVISIÓN HOLDING S.A. escindida de Grupo Clarín

ELHN GRUPO CLARÍN NEW YORK TRUST 30,69 %

ELHN GRUPO CLARÍN NEW YORK TRUST 49%

CV DOMINIO S.A. 26,44 %

PABLO CASEY 2%

FIDEICOMISO EN BENEFICIO DE ERNESTINA HERRERA DE NOBLE

BOLSA 20,26 %

HHM GRUPO CLARÍN NEW YORK TRUST 13,86 %

HHM GRUPO CLARÍN NEW YORK TRUST 49%

FIDEICOMISO EN BENEFICIO DE HÉCTOR H. MAGNETTO

GS UNIDOS CV LLC 8,75 %

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo FIDEICOMISOS

Quiénes administran los FIDEICOMISOS en beneficio de Pagliaro (unidad 1) y de Herrera de Noble y Magnetto (unidad 2)

es decir...

Quiénes son los fiduciarios de los fideicomisos radicados en New York LRP Grupo Clarín - ELHN Grupo Clarín - HHM Grupo Clarín

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo FIDEICOMISOS

FIDUCIARIOS DE

LRP GRUPO CLARÍN

EN BENEFICIO DE PAGLIARO - UNIDAD 1

NEW YORK TRUST

Lucio R. Pagliaro Lucio A. Pagliaro Francisco Pagliaro María F. Pagliaro Santiago J.M. Sáenz Valiente José M. Sáenz Valiente (h)

Socio del Estudio Sáenz Valiente & Asociados

David C. Camerini

Socio del Estudio Fox Horan & Camerini

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo FIDEICOMISOS

FIDUCIARIOS DE

ELHN GRUPO CLARÍN

EN BENEFICIO DE ERNESTINA L. HERRERA DE NOBLE - UNIDAD 2

NEW YORK TRUST

Héctor H. Magnetto Rafael A. Ginebra

Socio del Estudio Fox Horan & Camerini

Ignacio M. Sáenz Valiente

Socio del Estudio Sáenz Valiente & Asociados

Ezequiel A. Camerini

Socio del Estudio Fox Horan & Camerini

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo FIDEICOMISOS

FIDUCIARIOS DE

HHM GRUPO CLARÍN

EN BENEFICIO DE HÉCTOR MAGNETTO - UNIDAD 2

NEW YORK TRUST

Héctor H. Magnetto Pablo C. Casey Rafael A. Ginebra

Socio del Estudio Fox Horan & Camerini

Ignacio M. Sáenz Valiente

Socio del Estudio Sáenz Valiente & Asociados

Ezequiel A. Camerini

Socio del Estudio Fox Horan & Camerini

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo FIDEICOMISOS

ES DECIR QUE

FOX HORAN & CAMERINI Donald T. Fox / John R. Horan / David Camerini / Ezequiel Camerini / Rafel Ginebra William M. Brodsky / Theodore K. Cheng / Patrick L. Ferriere / Annie B. Fiorilla di Santa Croce Michael J. Hagan / Michael F. Johnston / William I. Kaplan / William S. Kogan / Kathleen M. Kundar Norman J. Resnicow / Chizuko S. Ueno / Rafael Urquia II / Kenneth K. Yoon Manejaría acciones DE la UNIDAD 1 a través de DAVID CAMERINI

y la UNIDAD 2 a través de EZEQUIEL CAMERINI

RAFAEL GINEBRA

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo FIDEICOMISOS

Y EL

ESTUDIO SÁENZ VALIENTE José María Sáenz Valiente (h) / Eduardo Alberto Lohidoy María Lucila Romero / Damián F. Cassino / Matías A. Fredriks Luis María Novillo Linares / Ignacio J. M. Sáenz Valiente

Manejaría acciones DE la UNIDAD 1 a través de

y la UNIDAD 2 a través de

JOSÉ MARÍA SÁENZ VALIENTE (H)

IGNACIO J.M. SÁENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES RESPUESTA CLARÍN

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES RESPUESTA CLARÍN

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES RESPUESTA CLARÍN

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES RESPUESTA CLARÍN

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES

LOS ADMINISTRADORES Y MIEMBROS PROPUESTOS PARA LAS UNIDADES 1 Y 2 TIENEN VARIAS SOCIEDADES EN COMÚN CONSTITUIDAS EN DISTINTOS PAÍSES

ARGENTINA

PANAMÁ

ESTADOS UNIDOS

NUEVA ZELANDA

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES / Argentina

Los administradores y miembros propuestos para la Unidad 1, José María Saenz Valiente (H) y Santiago José María Saenz Valiente, son socios de: SPENCER BIENES RAICES S.A.

SV&A FIDUCIARIA S.A.

JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H)

BIENES RAÍCES DE LA PATAGONIA S.A.

SAENZ VALIENTE Y ASOCIADOS S.R.L.

SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

UNIDAD 1

C.I.S.C.A. COMERCIAL INVERSORA S.A.

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES / Argentina

Mientras que los administradores y miembros propuestos para la Unidad 2, Ignacio José María Saenz Valiente y Héctor Magnetto, son socios de: SPENCER BIENES RAICES S.A.

SV&A FIDUCIARIA S.A.

JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H)

BIENES RAÍCES DE LA PATAGONIA S.A.

SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

UNIDAD 1

SAENZ VALIENTE Y ASOCIADOS S.R.L.

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

C.I.S.C.A. COMERCIAL INVERSORA S.A.

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO

UNIDAD 2

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES / Argentina

Hay otras dos sociedades constituídas en Argentina que vinculan a administradores y miembros propuestos para las Unidades 1 y 2.

INVERSORA HHM S.A.

JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H)

SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

INVERSORA ELHN S.A.

HÉCTOR H. MAGNETTO

UNIDAD 1 Como Director

IGNACIO J.M. SAENZ VALIENTE

ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

UNIDAD 2 Como Socio

Como Socio y Director

Como Director y a través del fideicomiso The HHM Media New York Trust

A través del fideicomiso The 1999 Ernestina Laura Herrera de Noble New York Trust

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES / Panamá

Lo mismo ocurre con las sociedades radicadas en Panamá:

JOSÉ ANTONIO ARANDA

TANEY CORPORATION

NEW WORLD HOLDING INC.

AGEA INVERSORA S.A.

DAVID C. CAMERINI

LUCIO RAFAEL PAGLIARO

HÉCTOR H. MAGNETTO

UNIDAD 1

SEMAR INVERSORA S.A.

RAFAEL A. GINEBRA UNIDAD 2

EZEQUIEL A. CAMERINI

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES / Estados Unidos

Lo mismo ocurre con las sociedades radicadas en Estados Unidos:

FAR HARBOR LLC

DAVID CAMERINI UNIDAD 1

FOX HORAN & CAMERINI

CRANWOOD LLC

RAFAEL A. GINEBRA

EZEQUIEL A. CAMERINI

UNIDAD 2

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES / Nueva Zelanda

Lo mismo ocurre con las sociedades radicadas en Nueva Zelanda:

SÉ

UNIDAD 1

BROOKSTONE INVESTMENTS LLC LIMITED

RA U LE L A OB A N N E TI D ES A N ER ER R Y ER SE H CA C. O I BL IN PA ER M CA A. L IE U O CI EQ RA EZ O O H T R ET TO GN ÍA ÉC A H M AR M TE S É EN JO A L I IO V AC Z N EN IG S A

JO

SILKWOOD INVESTMENTS LLC LIMITED

AR AN AN TO DA NI FR O AN CI SC O PA GL IA LU RO CI O PA GL A N I A DR RO É S LU C PA IO GL R A IA FA RO EL M AR ÍA PA FL GL O R IA E RO NC IA SA J O EN S Z ÉM VA A LI R EN ÍA TE (H )

MATHER HOLDING LLC LIMITED

UNIDAD 2

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES / Nueva Zelanda

Integrantes propuestos para las Unidades 1 y 2 autorizan a la misma persona, Ignacio J.M. Saenz Valiente, para la constitución de las distintas sociedades en Nueva Zelanda. Por ejemplo: Silkwood Investments LLC limited.

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES

En el marco de su propuesta de adecuación, EL GRUPO CLARÍN NUNCA DECLARÓ LA EXISTENCIA DE ESTAS SOCIEDADES CONSTITUIDAS EN LOS ÚLTIMOS 40 AÑOS.

Y manifestó que las 6 unidades en las que divide su grupo económico SERÍAN ABSOLUTAMENTE INDEPENDIENTES ENTRE SÍ.

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

MANIOBRA 1: Vínculos

Capítulo SOCIEDADES "UNA GRAN SOCIEDAD"

UNIDAD 1 JOSÉ ANTONIO ARANDA

UNIDAD 2 EZEQUIEL A. CAMERINI

DAVID C. CAMERINI

PABLO CÉSAR CASEY FRANCISCO PAGLIARO LUCIO ANDRÉS PAGLIARO LUCIO RAFAEL PAGLIARO

RAFAEL A. GINEBRA ERNESTINA LAURA HERRERA DE NOBLE

MARÍA FLORENCIA PAGLIARO

HÉCTOR HORACIO MAGNETTO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE (H) SANTIAGO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

IGNACIO JOSÉ MARÍA SAENZ VALIENTE

Propuesta del

MANIOBRA 2 Condicionamientos a los supuestos compradores

“Venta” condicionada para conservar el control

MANIOBRA 2: Condicionamientos

EL CESIONARIO/COMPRADOR NO PODRÁ VENDER, NI TRANSFERIR ACCIONES O ACTIVOS DURANTE 6, 7 u 8 AÑOS (SEGÚN LAS UNIDADES).

MANIOBRA 2: Condicionamientos

EL GRUPO CLARÍN SERÁ EL ÚNICO QUE EN ESE PLAZO PODRÁ READQUIRIR LOS SERVICIOS VENDIDOS.

MANIOBRA 2: Condicionamientos

VENCIDO ESE PLAZO, EL GRUPO CLARÍN TENDRÁ DERECHO PREFERENCIAL PARA COMPRAR CUANDO EL CESIONARIO DECIDA VENDER.

MANIOBRA 2: Condicionamientos

EL CESIONARIO ESTARÁ OBLIGADO A CONSTITUIR UNA PRENDA A FAVOR DEL GRUPO CLARÍN SOBRE LAS ACCIONES COMPRADAS.

MANIOBRA 2: Condicionamientos

EXCLUSIVIDAD DEL GRUPO CLARÍN DEL SUMINISTRO DE CONTENIDO A SEÑALES TELEVISIVAS VENDIDAS.

MANIOBRA 2: Condicionamientos

EL GRUPO CLARÍN RECIBIRÁ UNA COMISIÓN DE MÁS DEL 80% DE LA VENTA BRUTA DE LAS SEÑALES VENDIDAS, CON UN PISO MILLONARIO ESTABLECIDO POR MES.

MANIOBRA 2: Condicionamientos

EJEMPLO “EL TRECE SATELITAL” QUE INTEGRA LA UNIDAD 4 Artear (Grupo Clarín S.A. - Unidad 1) SE RESERVA: • Exclusividad de suministro de contenido por 10 años. • Cobro de comisión del 85% sobre la venta bruta con un mínimo garantizado de 6 millones de pesos por mes durante 10 años. • Derecho de Grupo Clarín de readquirir la señal dentro de los 6 años. • Imposibilidad del comprador/cesionario de vender y transferir acciones o activos durante ese plazo.